웹사이트 상위노출 코스피의 질주가 잠시 주춤하다. 도널드 트럼프 대통령의 ‘3500억달러 선불’ 발언에 원·달러 환율은 올랐고, 외국인은 채권과 주식 동시 매도로 답했다. 미국 요구대로 한국이 달러를 지불해야 한다면 원·달러 환율은 어디까지 치솟을지 모른다. 비기축통화국인 한국은 미국과 무제한 달러스와프를 맺는 것도 쉽지 않다.
그럼에도 한·미 협상이 파국으로 치달을 가능성은 크지 않다. 한국은 미국이 필요한 기업·기술을 지니고 있고, 미국은 미·중 패권전쟁을 고려할 때 한국의 전략적 위치를 포기하기 힘들다. 결국 원·달러 환율은 통화스와프든 다른 안전장치든, 보완조치가 마련된 뒤에 안정될 것이다. 시간이 걸리더라도 한·미는 서로의 필요 때문에 관세협상 최종안에 서명할 것이다. 그 시점을 알 수 없기에 변동성이 뒤따르겠지만, 주가 조정은 또 다른 기회의 시간이다. 투자자의 시선은 지금이 아닌 2026년을 향해야 한다. 코스피는 쉬어갈 순 있어도 부러지진 않을 것이다.
이런 시기가 되면 불안을 키우는 거대담론이 미디어를 도배한다. 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 의도, 트럼프의 속내, 한국의 외환위기 등 극단의 시나리오들이 마치 스펙터클 영화처럼 펼쳐진다. <배트맨>의 조커처럼 주가의 약한 고리를 집요하게 들춰내는 빌런이 등장한다. 상황을 더 최악으로 묘사하는 냉소와 빈정거림이 귓가에 들려오면 투자자 불안은 커질 수밖에 없다. 빌런은 투자자를 이성적 상태에서 감정적 상태로 바꾸는 데 능숙하다. 원인이 ‘무엇’인지보다 ‘누가’ 우리를 이렇게 만들었는지에 집중한다. 원인을 단순화해 선동한다. 주가가 하락하면 할수록 불안은 우리 옆에 자리 잡는다.
불안을 느끼는 건 당연하다. 주가 하락을 야기한 트럼프의 겁박과 연휴를 앞둔 경계감이 동시에 투자자를 압박할 시기이기 때문이다. 하지만 이를 대하는 투자자의 자세는 각기 다르다. 불안을 상대방을 향한 적의로 해소하는 이들이 있다. 자신의 선택이 옳음을 입증하기 위해 무리한 포트폴리오를 고집한다. 투자에 별 도움이 안 되는 접근이다. 그 반대편에 불안을 에너지로 삼는 이들이 있다. 예상보다 더 불안한 상황이 출현했지만, 그 상황을 받아들이고 적응하려고 노력한다. 더 열심히 성장하는 기업을 분석하고 자신의 포트폴리오를 점검한다. 불안을 대하는 태도의 차이가 이후 포트폴리오 성과와 연결된다. 자신의 투자 성과를 누군가의 책임으로 돌리는 이들은 무기력한 권태에 빠지게 되고, 상황을 타개하기 위해 변화한 이들만이 ‘미스터 마켓(Mr. Market)’의 변덕을 이겨내게 된다.
투자자는 고차방정식이 아닌 일차방정식을 풀어내야 한다. 정답은 불안감을 야기한 변화에도 굳건할 수 있는 좋은 기업 찾기에 달려 있다. 연휴가 지나면 바로 3분기 실적 시즌이 시작된다. 미국은 테크산업 투자를 멈추지 않고 있고, 글로벌 정보기술(IT) 산업 내에서 한국의 IT 대표기업들은 대체 불가능한 위치를 점하고 있다. K브랜드 산업은 항상 기대를 넘어 성장하고 있다. 매출 성장이 가속화되는 기업들의 주가가 적절한 가치에 회귀하기를 기대해보자. 2025년에 비해 2026년은 거버넌스 개혁이 한 보 전진할 시기다. 거버넌스 개혁에 힘입은 주주환원 시대에 적응하려면 기업을 바라보는 관점도 달라져야 한다. 현금이 있어야 투자를 할 수 있고, 주주에게 나눠줄 수 있다. 거버넌스 개혁으로 지배주주들이 현금을 빼돌리기 힘들어질수록, 기업의 현금은 중요하다. ‘이익’은 지출할 수 없는 회계항목일 뿐이다. 반면 ‘현금’은 사용이 가능하다. 이제 기업가치는 회계적 이익이 아닌 실제 쓸 수 있는 잉여현금 흐름이 결정할 것이다. 잉여현금이 풍부해야 경영진이 유상증자나 채권 발행 없이 자금을 조달할 수 있고 현금이 있어야 배당이나 자사주 매입을 할 수 있다.
주주가치보다 오너가치가 중시됐던 상법 개정 이전의 기업 의사결정 구조는 이제 존속하기 힘들다. 상법 개정 전 기업의 잉여현금은 지배주주들의 사유물이 돼왔다. 돈을 벌 목적이 아닌, 계열사 지원을 위한 현금흐름이 멈춰서는 것만으로도 기업가치는 개선된다.
기업가치 역시 기업이 장부에 기록하는 이익이 아닌 실제 만들어내는 현금이 결정하는 시대로 나아가고 있다. 잉여현금을 효율적으로 활용하지 않고 쌓아놓기만 하면 자기자본이익률(ROE)이 낮아진다. 이제 더 큰 돈을 벌기 위해 투자를 하거나 주주에게 돌려줘야 한다. 내년을 위해 씨앗을 뿌릴 기업의 기준은 명확하다. 주주환원을 하는지, 투자를 위한 현금을 얼마나 많이 갖고 있는지다. 현재 코스피의 잉여현금 흐름은 130조원에 육박해 사상 최고치에 근접해 있다. 잉여현금 흐름을 자본비용으로 할인하면 기업가치가 된다. 현금이 풍부한 한국 대표기업들의 기업가치는 매우 매력적이다.
어려운 시기가 왔지만, 준비해온 이들은 두렵지 않다. 투자 성공의 70%는 ‘운’이라고들 한다. 투자의 성공 경험이 적은 이들은 매번 ‘불운’으로 과거를 해석한다. 하지만 그들이 그저 ‘운’이 좋아서라고 평가절하하는 성공적 투자자들은 미래를 내다본 이들이다.
상법 개정에 의한 한국 증시 재평가는 더 전진할 것이고, 풀린 돈으로 인해 현금의 가치는 떨어질 것이다. 자산 인플레이션 시대의 주인공인 주식시장은 ‘운’을 잡고 싶은 이들의 선택을 기다리고 있다.
더불어민주당 사무총장인 조승래 의원이 3일 내년 지방선거 격전지로 영남을 꼽았다.
조 의원은 이날 KBS 라디오 <전격시사> 인터뷰에서 ‘17개 광역단체 중 가장 중요하게 생각하는 지역이 어디냐’는 질문에 “영남 쪽 단체장이 매우 중요하다고 생각하고 있다”고 말했다.
조 의원은 “영남에는 대구, 경북, 부산, 울산, 경남 이렇게 해서 5개의 단체장이 있는데, 모두 국민의힘이 지난 지방선거에서 승리해 운영하고 있다”며 “그 결과 그 지역이 얼마나 발전했는지, 국민 만족도와 생활도가 올라갔는지 그거에 대해서 냉정하게 판단하는 선거가 돼야 한다”고 말했다.
조 의원은 “이재명 정부가 갖고 있는 대구, 경북, 부산, 울산, 경남에 대한 비전과 발전 전략을 설명하면서 지지를 얻기 위해서 노력을 할 것”이라고 말했다. 그는 “전통적으로 선거를 치를 때 전국 선거는 보통 충청권이나 수도권에서 가장 치열하게 격전이 벌어질 것이라고 예측한다”며 “이번에는 영남권에서 제일 치열하게 이루어질 것”이라고 말했다.
서울시장과 경기지사 등 수도권 선거에 대해서는 “이재명 정부가 선택한 (정책) 계획들이 안정감 있게 추진되기 위해서 가장 큰 단체장인 경기와 서울시장은 당연히 여당에서 운영하는 것이 국가를 위해서 필요하다”고 말했다.
서울 노원구 하계5단지 등 노후 임대주택에 대한 재건축이 내년부터 본격적으로 시작된다. 재건축에 따른 공공분양 물량은 중계1단지에서 이르면 2028년부터 분양시장에 나온다.
국토교통부는 준공 후 30년이 넘은 공공임대 아파트 2만3000가구에 대한 착공 계획을 1일 발표했다. 정부는 앞서 9·7 주택공급 계획을 발표하면서 노후 공공임대 재건축 사업을 도심 공급을 늘릴 주요 방안으로 제시한 바 있다. 기존의 좁고 넓은 영구임대주택을 넓고 쾌적한 주거환경으로 바꿔 보다 많은 이들에게 임대나 분양으로 제공한다는 취지다.
지난해 사업승인을 받은 하계5단지와 상계마들 2개 단지는 내년 초 착공해 1699규모의 아파트 단지로 새롭게 지어진다. 이르면 2029년 입주가 가능할 전망이다. 영구임대로 운영되는 이들 단지에는 소득 1~2분위만 입주가 가능했는데, 재건축 후에는 통합공공임대로 운영돼 소득 1~6분위로 입주 대상이 확대된다.
국토부는 2028년 중계1단지를 시작으로, 2029년에는 가양7단지, 2030년에는 수서·번동2단지 등을 순차적으로 착공할 계획이다.
재건축을 통해 신규 공공분양 주택도 공급한다. 우선 중계 1단지에서 2028년 분양이 가능하도록 하고, 이외 단지도 사업계획 수립 과정에서 공공분양 물량을 확보한다는 방침이다.
원주민 이주를 위해서는 단지 주변의 기존 공공임대주택 공가를 활용하거나, 신규 매입임대주택 물량 일부를 임시 이주주택으로 제공할 예정이다.
국토부는 연말까지 각 단지 재건축 사업에 대해 이주 대책을 포함한 세부 추진계획을 완성하기로 했다. 국토부 관계자는 “재건축으로 공공임대 주택에 대한 낙인효과를 해소하고, 늘어난 용적률을 활용해 공공과 민간이 어우러진 소셜믹스 모델을 제시할 예정”이라고 말했다.

레플리카사이트, 포항이혼전문변호사, 폰테크, 안양대형로펌, 중고화물차매매, 수원대형로펌, 인터넷가입현금지원, 성남음주운전변호사, 인천이혼전문변호사, 수원검사출신변호사, 폰테크, 의정부형사전문변호사, 용인이혼전문변호사, 상간녀소송, 한게임머니상, 팔팔정구입, 용인법무법인, 내구제, 홈페이지 상위노출, 용인성추행변호사, 수원강제추행변호사, 수원법무법인, 의정부상간녀변호사, 스페니쉬플라이구매, 가전내구제, 수원성추행변호사, 폰테크, 당일폰테크, 검사출신변호사, 수원이혼전문변호사, 수원강제추행변호사, 출장용접, 웹사이트 상위노출, 인스타 팔로워 늘리기, 명품짭, 요힘빈구매, 칙칙이구입, 인터넷가입, 폰테크, 분당강제추행변호사, 수원강간변호사, 수원변호사, 김해이혼전문변호사, 홈페이지 상위노출, 의정부학교폭력변호사, 약국, 칙칙이구매, 안양학교폭력변호사, 포천학교폭력변호사, 의정부학교폭력변호사, 성남이혼전문변호사, 수원이혼전문변호사, 수원성범죄변호사, 성남학교폭력변호사, 인터넷가입현금지원, 인스타그램 팔로워 구매, 용인상간소송변호사, 비닉스구입, 인터넷티비현금많이주는곳, 사이트 상위노출, 비닉스구입, 폰테크, 인터넷티비현금많이주는곳, 인스타 팔로워, 수원상간소송변호사, 비닉스구입, 분당불법촬영변호사, 분당성추행변호사, 안양상간소송변호사, 수원불법촬영변호사, 빠른이혼, 폰테크, 안산학교폭력변호사, 용인성추행변호사, 인터넷비교사이트, 의정부변호사, 수원형사변호사, 폰테크, 해썹, 포천학교폭력변호사, 출장용접, 평택개인회생, 안양학교폭력변호사, 웹사이트 상위노출, 폰테크, 이혼변호사, 차장검사출신변호사, 해시드, 용인성범죄변호사, 인터넷비교사이트, 안양대형로펌, 구구정구입, 인스타그램 좋아요 구매, 네이버 홈페이지 상위노출, 비닉스구입, 조루치료제구입, 웹사이트, 암요양병원, 노후대비, 수원소년보호사건변호사, 의정부성범죄전문변호사, 의정부형사전문변호사, 남양주대형로펌, 인터넷설치현금, 카마그라구입, 폰테크당일, 조루치료제구매, 의정부형사전문변호사, 네이버마케팅, 출장용접, 명품샵, 여자레플리카, 의정부학교폭력변호사, 구리학교폭력변호사, 수원성범죄전문변호사, 안양이혼변호사, 인스타 팔로워, 재산분할, 서울흥신소, 카마그라구입, 명품레플리카쇼핑몰, 용인강간변호사, 인터넷가입현금지원, 조루치료제구매, 수원법률사무소, 수원이혼전문변호사, 인터넷가입, 수원강제추행변호사, 조루치료제구매, 신카박, 흥신소, 문해력강의, 레플리카샵, 용인성추행변호사, 인터넷티비현금많이주는곳, 폰테크당일, 수원성범죄변호사, 수원음주운전변호사, 인스타 좋아요, 용인성범죄전문변호사, 분당강제추행변호사, 상조내구제, 의정부성범죄변호사, 팔팔정구입, 칙칙이구입, 의정부이혼전문변호사, 구미이혼전문변호사, 여성최음제구입, 의정부성범죄변호사, 레플리카쇼핑몰, 서울흥신소, 카마그라구입, 폰테크, 홈페이지 상위노출, 수원불법촬영변호사, 출장용접, 안산학교폭력변호사, 안산이혼변호사, 인터넷티비현금많이주는곳, 폰테크 당일, 인스타 팔로우 구매, 발기부전치료제구입, 네이버 사이트 상위노출, 조루치료제구매, 수원흥신소, 센트립구입, 승소사례, 상간소송변호사, 인스타그램 팔로워 늘리기, 인터넷가입사은품많이주는곳, 홈페이지 상위노출, 인터넷비교사이트, 소액결제미납, 남양주이혼전문변호사, 팔팔정구입, 프릴리지구매, 당일폰테크, 의정부음주운전변호사, 구미이혼전문변호사, 평택학교폭력변호사, 홈페이지 상위노출, 안양이혼변호사, 수원상간소송변호사, 레플리카사이트, 랜덤채팅, 내구제, 의정부검사출신변호사, 폰테크당일, 홈페이지 상위노출, 성남성범죄변호사, 위자료, 용인음주운전변호사, 용인성범죄전문변호사, 의정부대형로펌, 의정부법률사무소, 피망머니상, 의정부음주운전변호사, 성남이혼변호사, 수원강간변호사, 구리학교폭력변호사, 정리수납전문가, 대출갤러리, 발기부전치료제구매, 피망머니상, 휴대폰성지, 칙칙이구입, 의정부이혼변호사, 수원의정부검사출신변호사, 프릴리지구입, 분당성추행변호사, 안산이혼변호사, 용인성범죄변호사, 의정부상간소송변호사, 성남학교폭력변호사, 의정부법무법인, 용인성범죄전문변호사, 수원대형로펌, 피망머니상, 요힘빈구매, 용인검사출신변호사, 수원이혼전문변호사, 승소사례, 안양이혼전문변호사, 분당성추행변호사, 해시드, 네이버 웹사이트 상위노출, 폰테크, 발기부전치료제구입, 안산학교폭력변호사, 폰테크당일, 레플리카사이트, 의정부성범죄변호사, 인천폰테크, 인터넷가입현금지원, 폰테크 사이트, 수원변호사, 용인불법촬영변호사, 상간녀소송, 네이버 상위노출, 사이트 상위노출, 폰테크당일, 수원상간소송변호사, 센트립구입, 평택학교폭력변호사, 여성최음제구매, 인터넷가입사은품많이주는곳, 소액결제대행사, 수원이혼전문변호사, 의정부대형로펌, 인터넷비교사이트, 네이버 홈페이지 상위노출, 서울이혼전문변호사, 천안이혼전문변호사, 이혼소송, 인스타 팔로워, 이혼상담, 용인불법촬영변호사, 의정부형사전문변호사, 폰테크, 수원성범죄변호사, 수원변호사, 폰테크 당일, 분당성추행변호사, 안양상간소송변호사, 양주학교폭력변호사, 의정부형사전문변호사, 수원법률사무소, 폰테크, 안양상간소송변호사, 폰테크, 변호사마케팅, 상조내구제, 구미이혼전문변호사, 명품쇼핑몰, 상간남소송, 폰테크당일, 안산학교폭력변호사, 수원법무법인, 분당강간변호사, 분당강제추행변호사, 김해테크노밸리제일풍경채, 의정부법무법인, 사이트 상위노출, 의정부이혼전문변호사, 남자레플리카사이트, 발기부전치료제구매, 평택학교폭력변호사, 의정부성범죄전문변호사, 카마그라구입, 의정부음주운전변호사, 수원강간변호사, 인터넷설치현금, 부산홈페이지제작, 여성최음제구매, 폰테크, 비닉스구입, 휴대폰성지, 인스타 한국인 팔로워, 수원법률사무소, 인스타 팔로워 늘리기, 명품레플리카, 의정부변호사, 카마그라구입, 수원음주운전변호사, 수원촉법소년변호사, 서울폰테크, 양주학교폭력변호사, 의정부법무법인, 용인소년재판변호사, 폰테크, 의정부차장검사출신변호사, 한게임클래식, 의정부이혼전문변호사, 약, 수원불법촬영변호사, 탐정사무소, 이혼상담, 수원성추행변호사, 수원상간소송변호사, 출장용접, 부장검사출신변호사, 의정부성범죄전문변호사, 폰테크, 내구제, 문해력훈련, 소규모해썹, 출장용접, 상간녀위자료, 해시드, 여성최음제구입, 성남상간소송변호사, 인터넷설치현금, 수원법무법인, 의정부변호사, 상조내구제, 폰테크 당일, 사이트 노출, 수원성범죄변호사, 떡샾, 폰테크 카페, 안양학교폭력변호사, 인스타 팔로워 늘리기, 용인성범죄전문변호사, 남양주음주운전변호사, 여성최음제구매, 비닉스 구입, 용인법무법인, 인터넷가입현금지원, 분당불법촬영변호사, 안양상간소송변호사, 포천학교폭력변호사, 수원성추행변호사, 백링크, 수원소년사건변호사, 서울흥신소, 수원이혼변호사, 의정부성범죄변호사, 의정부변호사, 의정부대형로펌, 폰테크, 폰테크, 여성최음제구매, 용인상간소송변호사, 용인이혼전문변호사, 남양주법무법인, 폰테크, 성남이혼전문변호사, 대전흥신소, 성남학교폭력변호사, 이혼상담, 안양법무법인, 수원형사전문변호사, 스페니쉬플라이구매, 조루, 구구정구입, 분당강제추행변호사, 스페니쉬플라이구매, 폰테크, 사이트 마케팅, 비닉스구입, 네이버 웹사이트 상위노출, 안산이혼변호사, 용인강간변호사, 센트립구입, 성남학교폭력변호사, 이혼변호사, 의정부음주운전변호사, 창원이혼전문변호사, 의정부검사출신변호사, 내구제, 출장용접, 성남음주운전변호사, 수원강제추행변호사, 웹사이트상위노출, 의정부형사전문변호사, 수원학교폭력변호사, 의정부법무법인, 의정부이혼변호사, 인터넷가입, 의정부소년범죄변호사, 양산이혼전문변호사, 대구이혼전문변호사, 폰테크 홈페이지, 수원음주운전변호사, 천안이혼전문변호사, 안산이혼변호사, 인천이혼전문변호사, 출장용접, 대구이혼전문변호사, 발기부전치료제구매, 안산음주운전변호사, 흥신소, 이혼전문변호사추천, 웹사이트 상위노출, 의정부법무법인, 남양주학교폭력변호사, 내구제, 용인강간변호사, 당일폰테크, 구구정구입, 이혼소송, 성남법무법인, 수원불법촬영변호사, 인터넷가입사은품많이주는곳, 수원형사전문변호사, 인터넷설치현금, 의정부학교폭력변호사, 안산이혼전문변호사, 안양학교폭력변호사, 인터넷비교사이트, 인터넷티비현금많이주는곳, 의정부이혼변호사, 한게임클래식, 인천탐정사무소, 무명전설투표, 용인음주운전변호사, 병원코디네이터, 폰테크당일, 분당강간변호사, 변호사 마케팅, 인스타 팔로워 늘리기, 수원강간변호사, 의정부성범죄전문변호사, 의정부변호사, 용인성범죄전문변호사, 용인성범죄전문변호사, 의정부법률사무소, 안산음주운전변호사, 변호사 마케팅, 안양이혼변호사, 성남성범죄전문변호사, 폰테크, 수원법무법인, 당일 폰테크, 상조내구제, 센트립구입, 폰테크 홈페이지, 인터넷비교사이트, 의정부학교폭력변호사, 의정부이혼변호사, 프릴리지구입, 성남이혼변호사, 의정부이혼변호사, 분당강제추행변호사, 여성최음제구입, 병원 마케팅, 수원성범죄전문변호사, 위자료, 네이버 홈페이지 상위노출, 위자료, 포천학교폭력변호사, 웹사이트 상위노출, 성남음주운전변호사, 의정부이혼변호사, 유튜브 구독자 늘리기, 용인성범죄변호사, 수원형사변호사, 용인이혼전문변호사, 인터넷가입사은품많이주는곳, 폰테크, 의정부성범죄변호사, 의정부음주운전변호사, 여성최음제구매, 수원불법촬영변호사, 용인성범죄변호사, 인터넷설치현금, 남자레플리카, 협의이혼, 수원법무법인, 흥신소, 해시드, 차장검사출신변호사, 인천흥신소, 여성최음제구입, 성남성범죄변호사, 의정부이혼변호사, 의정부상간소송변호사, 용인법무법인, 이혼소송, 김해이혼전문변호사, 남양주법무법인, 수원형사변호사, 당일 폰테크, 검사출신변호사, 여성최음제구매, 개인회생대출, 의정부법률사무소, 의정부음주운전변호사, 인터넷비교사이트, 프릴리지구입, 폰테크 당일, 의정부변호사, 수원형사변호사, 용인성범죄전문변호사, 수원성추행변호사, 성남성범죄전문변호사, 웹사이트 마케팅, 인터넷비교사이트, 천안이혼전문변호사, 의정부성범죄변호사, 남양주음주운전변호사, 홈페이지 노출, 용인상간소송변호사, 성남성범죄전문변호사, 해시드, 안양상간소송변호사, 용인성추행변호사, 폰테크당일, 수원음주운전변호사, 안양이혼변호사, 팔팔정구입, 창원이혼전문변호사, 평택학교폭력변호사, 해시드, 분당불법촬영변호사, 인터넷가입, 성남법무법인, 성남성범죄변호사, 의정부음주운전변호사, 폰테크당일, 안양음주운전변호사, 서울이혼전문변호사, 의정부성범죄변호사, 수원강제추행변호사, 성남성범죄변호사, 성남상간소송변호사, 수원불법촬영변호사, 안산음주운전변호사, 신용카드박물관, 대전탐정사무소, 폰테크, 비닉스구입, 안양음주운전변호사, 당일폰테크, 용인상간소송변호사, 프릴리지구입, 인터넷가입, 팔팔정구입, 수원성범죄변호사, 성남이혼전문변호사, 수원성범죄변호사, 성남성범죄변호사, 여성최음제구매, 의정부이혼변호사, 용인음주운전변호사, 폰테크, 해시드, 수원형사변호사, 의정부법률사무소, 사이트 상위노출, 수원상간소송변호사, 수원검사출신변호사, 용인성범죄전문변호사, 팔팔정구입, 네이버 웹사이트 상위노출, 수원폰테크, 수원음주운전변호사, 성남상간소송변호사, 센트립구입, 신카박, 센트립구입, 의정부법률사무소, 프릴리지구매, 안양상간소송변호사, 성남상간소송변호사, 인터넷비교사이트, 조루치료제구매, 당일폰테크, 조루치료제구매, 용인불법촬영변호사, 조루치료제구입, 용인성추행변호사, 용인검사출신변호사, 폰테크, 용인성추행변호사, 남양주학교폭력변호사, 의정부촉법소년변호사, 분당강제추행변호사, 의정부성범죄전문변호사, 부산홈페